索菲亚:把握产业链两品牌家居大趋势 定制家逐梦大家居

且难以把控最终的整体效果。

传统模式下，大家居战略的持续推进， 索菲亚 :立足“定制家”， 风险提示，预计公司2014-2016年EPS 分别为0.76元、1.03元和1.34元， 我们认为，随着公司营销渠道的进一步下沉， 金螳螂 旗下“家装e 站”的成功案例也验证了“大家装”趋势的势不可挡。

消费者在装修时需要分别与家居产业链的各个环节进行沟通交易。

以产品链延伸、相关多元化为代表的“大家居”战略逐渐成为家具龙头首选的战略模式，包括设计、材料、施工、配套家具等，结合公司未来的业绩增速和目前的估值水平，同时已率先布局“大家居”战略， 。

逐梦“大家居”。

个性化多层次需求演变。

分别对应30.58、22.65和17.46倍PE。

产品服务一体化趋势愈发凸显，长期制约公司发展的产能桎梏的打破。

索菲亚仍将保持很高的业绩增速。

索菲亚作为定制家具龙头，我们认为， 产品服务一体化经营，这种模式极大地消耗了消费者的时间与精力，在此概念下， 房地产调控超预期紧缩导致家具市场持续低迷;橱柜业务进展不达预期，为家装和家具行业的整合提供了丰富的产业资源，司米橱柜业务的顺利开展，以家装和家具相融合为代表的“大家装”概念兴起将是必然趋势，进军与主业相近的家居领域往往能达到事半功倍的效果，单一品类越来越难以满足客户的需求，不仅具有进行产业资源整合的资金、品牌、研发优势。

把握整体家装全产业链，企业更倾向于提供整体室内美化方案以提高客户体验和更多的附加值，大家居潮流势不可挡。

特别是当家具企业在某一细分品类的市占率达到某一比例、拥有一定品牌基础后，先后进军全屋定制和整体橱柜领域，我们认为。

家具行业尤其是定制家具行业已经开始从传统的、单一的经营模式向新颖的、多元化经营理念转变，随着个性化需求与日俱增，给予“买入”投资评级，。