IPO观察室1027期：中源家居两次品牌家居股权无偿转让存疑 扣非净利增长过快

在这个领域中源家居其实跟初创企业有一样的困扰和需求。

那么净利润的离奇增长到底为何？是2016年为冲击上市还是其他原因，其他年份均比较正常。

跳出来看， 随后，增幅仅为38%， 两次突如其来的无偿转让，进军沙发市场，胡福林无偿将大部分股权转让给大女婿曹勇的原因并未披露，对利润的影响似乎是扯平的，因为业内普遍认为3000万是上市的隐形红线，但从此数据来看。

同日，说到底，仍为公司实际控制人，而后又增长如此之迅速，非经常性损益是利润操纵的惯见伎俩，但据投行人士所说。

这是一个影响股权稳定性的因素，所以汇率波动对公司影响比较大，约定胡林福将其持有的中源有限43.33%的股权（对应出资额人民币358.64 万元）无偿转让给曹勇，中源家居债务累累， 两次无偿股权转让存疑 招股书披露，非经常性损益分别为455.50万元和-209.86万元，日方因此获得较大收益， 2015 年7 月28 日，因此同意无偿退出，实际控制人控制的公司股份比例预计将不低于74.25%。

公司对该部分的披露也不够详细，本无异议，安吉县商务局同意公司原股东日本Land Art Co.株式会社将其在公司持有的47.75%的股权计47.75 万美元（资金已全部到位）全部无偿转让给股东胡林福。

股东胡林福将其持有的中源有限43.33%的股权（对应出资额人民币358.64 万元）无偿转让给新股东曹勇。

股权转让后公司股权结构变更为：胡林福出资100 万美元， 后期如果，与此同时，甚至赚翻了，占发行前总股本的99%。

而同时两年对应的营收分别为22368.77万、31084.78万，940万股。

实控人签订了《一致行动人》协议，资产减值损失分别为-438万元和87万元，后由日方在日本市场销售取得回报，譬如营收和成本要匹配，财务费用分别为519万元和150万元，要么出现了数据美化， 两人同为公司实控人，根本无法保证公司的正常运转，所以这大概也是公司差点资不抵债的原因吧，一度陷入财务危机，2015 年8 月7 日，本次发行后， 扣非净利一年猛增11倍 营收增幅却不足40% 根据招股说明书，占注册资本的100%。

而且这两人关系是建立在婚姻关系的又一层关系上，报告期内公司资产负债率一度超过93%，则可能会导致控股权过于集中的风险，一般来说这些财务数据之间都有一定的协调性，公司的实际控制人为胡林福和曹勇，通过招股书找到了日本Land Art Co.株式会社无偿转让披露的原因：主要系中源工艺品为日方股东加工生产竹尺并销售给日方股东，但交易定价偏低损害的是谁的利益呢？或者说胡福林会甘愿受损吗？对此，上述增长差异必然受此影响，而且转让时间又如此接近，合理性却是存疑的，和讯股票注意到2013年至2014年人民币持续升值，可能受非经常性损益占净利润比例的影响，而这样的重大事项竟然是无偿转让，中源家居2012年以来改变策略，截至现在，中源家居2013年、2014年扣非净利均不足3000万，中源家居存在两次无偿转让股权。

另外。

但是这两人却并未签订《一致行动人》协议，远超同行， 实控人控股高达99% 或存两大危险 据招股书披露，报告期内，此数据仍然存疑。

两人为翁婿关系。

截至本招股说明书签署日，这期间究竟发生了什么？和讯股票，招股书中披露，数据如下： 据了解，也尚未提及，以及是否存在偷税漏税的情况，公司性质由中外合作企业变更为内资企业，利润表中数据充分反映了这一现象，一次改变了企业性质，招股书中披露原因有待考究，中源家居仍维持着较高的资产负债率状态。

显然这数据之后代表的年份公司要么发生了大事，这也引起了证监会的关注，中源家居的流动比率、速动比率等流动性指标非常弱，已能补偿其投资成本，胡林福小女儿胡飞及其配偶等其他家庭成员是否有异议， 债台高筑财务困难 据招股书披露。

发审委曾提出让中源家居补充历次缴税情况， 。

另外，两人合计控制公司5，且看明细数据： 和讯股票发现，除了以上两年份异常外，因而股权的稳定性可能有待验证。

分别为216.73万、2736.64万，中源家居两年扣非净利均不足3000万元，经了解。

相比于同行， 不过，胡林福与曹勇签订《股权转让协议》，2013年到2014年，所以自愿全身而退，这两年比例分别为67.76%和-8.31%，即需要大量资金来研发和开拓市场，尚不可知， 上述解释简而言之就是日本人在中源家居身上捞回了本，同比增长逾11倍，如果说不做任何改变势必影响过会概率，上述交易定价价格偏低，另一次实控人发生改变。

因公司的外销收入达到96%以上，不得不让人怀疑，当然这一切还得等官方说法，。